高瓴资本主要重仓中国的创新药赛道(包括第一梯队的创新药公司+CRO/CMO创新药卖铲子的公司)+不受医保控费影响“金眼银牙铜骨头”医疗器械和辅助行业。
美股市场有效性非常强,大于100亿美金公司由各个投行专业分析师跟踪定价,可以认为市值=价值,通过市值大小对比可以判断出不同赛道的公司商业价值。
(一)美股的创新药赛道:
罗氏(收购基因泰克)2600亿美金
默沙东(NYSE:MRK)2200亿美金
辉瑞(NYSE:PFE)2000亿美金
安进(NASDAQ:AMGN)1400亿美金
百时美施贵宝(NYSE:BMY)900亿美金
(二)美股的仿制药赛道:
1.梯瓦制药(NYSE:TEVA)110亿美金
2.迈兰制药(NASDAQ:MYL)90亿美金
以上7家公司都是全球著名的创新药和仿制药公司,创新药公司赛道和仿制药公司赛道市值差了一个数量级,创新药赛道的商业价值远远超过仿制药赛道。
(高瓴资本在美股市场的医药公司布局)
(三)CRO/CMO赛道
高瓴资本除了布局创新药赛道,高瓴重仓创新药铲子股——CRO/CMO赛道。
CRO/CMO是一个知识密集型行业,主要依靠医药领域的专业技术人员提供服务。由于国内有“工程师红利”的成本优势,在临床前研究和临床研究各个阶段的研发费用是发达国家同行业的30%左右。
就像过去20年中国是全球外贸“代工厂”和Apple产业链的代工厂一样,这条优势会促使我们国内的CRO/CMO在全球市场竞争中占领一定的位置。
高瓴资本布局了中国三家公司:药明康德,泰格医药,方达控股。(海榕)